甚麼是牛熊證?

與窩輪一樣,牛熊證均具有槓桿效應,可助投資者以較少本金捕捉相關資產走勢,為適合短線操作的槓桿投資工具。

牛熊證設有收回價及行使價,就牛證而言,收回價及行使價必定低於相關資產現價,熊證收回價及行使價則必定高於相關資產現價,故牛熊證屬深入價內的產品及具對沖值高的特性,其受引伸波幅及時間值變化的影響輕微,故對不少投資者來說相對窩輪簡單。不過牛熊證設有收回機制,如相關資產價格跌穿牛證收回價; 或升穿熊證的收回價,便會觸發強制收回機制而即時停止買賣,不論往後相關資產價格走勢如何,該牛熊證也不會恢復交易,投資者需明白箇中風險。

牛熊證及窩輪產品特點:

  窩輪 牛熊證
槓桿 具槓桿效應 具槓桿效應
掛鈎資產 包括香港及海外指數、港股、
外匯等,選擇較廣泛
包括港、美股主要指數,
惟個股牛熊證選擇相對較少
強制收回機制 沒有 觸及收回價會即時停止買賣
引伸波幅 影響價格 非影響價格主要因素
時間值損耗 每日扣減,愈接近到期損耗愈大 非影響價格主要因素

看好、看淡部署

牛證: 如看好相關資產價格或將上升,可選擇牛證。當相關資產價格上升,假設其他因素不變,牛證的理論價格會上升。

熊證: 如看淡相關資產價格或將下跌,則可選擇熊證。當相關資產價格下跌,假設其他因素不變,熊證理論價格會上升。

「R類」及「N類」牛熊證分別

牛熊證有分「R類」及「N類」,目前香港市場上的牛熊證以「R類」為主,觸發強制收回後有機會獲取剩餘價值。

N類牛熊證 R類牛熊證
收回價=行使價 收回價≠行使價
被收回後沒有剩餘計值 被收回後或有剩餘價值

買賣方法

牛熊證的買賣方法與其他上市股票一樣,只須持有港股證券戶口便可交易,無需另外設立孖展戶口。最大損失為投入本金,並不涉及補倉。與窩輪一樣,買賣牛熊證免收印花稅。

文中提及的相關資產價格、其變動以及模擬產品條款僅作教學範例用途。以上資料僅供參考,不構成任何投資建議或意見。過去表現並不代表將來的表現。無抵押結構性產品,結構性產品之價格可急升或急跌,投資者或損失所有投資。投資者應為自己作風險評估,並在需要時諮詢專業意見。