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認股證條款解說 – 引伸波幅

甚麼是引伸波幅

引伸波幅=市場對相關資產未來波動性的預期

  • 引伸波幅是指市場對個股或指數等相關資產在一段時間內波幅的預期,即向上或向下的波動性有多大
  • 引伸波幅上升,代表市場預期正股或指數未來波動性擴大
  • 引伸波幅下跌,代表市場預估未來波動性減少
  • 正股的歷史波幅會影響引伸波幅之高低,故不同相關資產的認股證的引伸波幅合理水平皆不同

引伸波幅如何影響輪價?

  • 發行商會參考歷史波幅、上市及場外期權引伸波幅及市場供求來定價
  • 如相關資產波動性增加,令引伸波幅上升,意味認股證到期時能夠成為價內及獲行使的機會增加,認股證價格理論上會上升
  • 如相關資產波動性減少,引伸波幅下跌,輪價會隨之下跌。
引伸波幅認購證認沽證
上升
上升
上升
下跌
下跌
下跌

引伸波幅升=市場認為相關資產升? 兩者沒必然正向關係!

  • 引伸波幅上升或下跌,僅反映市場對波動性的預期
  • 不代表對相關資產「看升」或「看跌」
文中提及的相關資產價格、其變動以及模擬產品條款僅作教學範例用途。以上資料僅供參考,不構成任何投資建議或意見。過去表現並不代表將來的表現。無抵押結構性產品,結構性產品之價格可急升或急跌,投資者或損失所有投資。投資者應為自己作風險評估,並在需要時諮詢專業意見。

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