為何看中方向但回報未如預期

不少投資者或會有以下疑問：「為何我看中方向，但持有的認股證表現未如理想？」

認股證屬結構性產品，與股票不同，價格受多重因素影響，並非單靠資產方向決定。

認股證與股票的分別：

• 認股證設有到期日、行使價、槓桿等條款，除相關資產走勢外，價格同時會受時間值、引伸波幅等因素影響。
• 股票沒有到期日，價格主要受公司基本面及市場供求等因素影響。

認股證走勢未如預期的潛在原因包括：

• 時間值損耗
  認股證有到期日，隨時間推移，產品價值會因時間值流失而下跌。即使正股價格不變，認股證價格亦可能下跌。
• 波幅變化
  認股證價格受引伸波幅影響。引伸波幅因市場情緒或資產走勢變化而上升或下降，從而令認股證價格出現調整。若引伸波幅上升，即使相關資產價格不變，認股證理論價格亦會上升；相反，如引伸波幅下降，認股證價格可能受壓，影響回報。
• 市場供求及流通性
  認股證買賣需求及流通性亦會影響價格。街貨量達100%時，價格可能偏離理論價值。