外汇轮证教学
外汇权证价格如何跳动?升/跌怎么算?

外汇权证的跳动敏感度,可参考以下公式:

(汇率变化X 对冲值) / (兑换比率X权证最低上落价位) X 行使货币兑港元汇率

如挂钩货币对中,其报价货币本身已是港元的话,在计算外汇权证的敏感度时,便不需要再换算回港元,投资者可参考以下简化公式:

(汇率变化X 对冲值) / (兑换比率X权证最低上落价位)

例子 1: 每百日圆兑港元认购证

行使价 每百日圆兑5.5港元
对冲值 30%
兑换比率 1
权证价格 0.18元 (权证最低上落价位为0.001港元)

假设每百日圆兑港元由5.2555 上升至5.2855,每100日圆兑港元升值了0.03港元。

将这些数字代入公式:
(0.03X30%) / (1 X 0.001) = 9

即是说,每百日圆兑港元升值3港仙,这只认购证的理论升幅为9格,权证的价格将由0.18元,升至0.189元。*

*假设引伸波幅及时间值维持不变。

例子2: 人民币兑港元认沽证

行使价 1人民币兑1.05港元
对冲值 20%
兑换比率 1兑10
权证价格 0.26元 (权证最低上落价位为0.005港元)

假设人民币兑港元由1.08 下跌至1.065,即每1元人民币兑换港元贬值了0.015港元。

将这些数字代入公式:
(0.015X20%) / (1/10 X 0.005) = 6

即是说,人民币兑港元贬值1.5港仙,这只认沽证的理论升幅为6格,权证的价格将由0.26元,升至0.29元。*

*假设引伸波幅及时间值维持不变。

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文中提及的相关资产价格、其变动以及模拟产品条款仅作教学范例用途。以上资料仅供参考,不构成任何投资建议或意见。过去表现并不代表将来的表现。无抵押结构性产品,结构性产品之价格可急升或急跌,投资者或损失所有投资。投资者应为自己作风险评估,并在需要时咨询专业意见。
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