認股證教學

認股證到期如何結算

如果投資者持有認股證(窩輪)至到期,結算會如何進行?目前香港市場上由發行人推出的認股證均屬歐式及現金結算,即到期時以現金交收,不涉及股票交收。

只有到期時屬「價內」的認股證才可獲得現金價值:

  • 認購證:相關資產的結算價高於行使價
  • 認沽證:相關資產的結算價低於行使價

認股證結算公式:

  • 認購證現金價值 =(結算價 - 行使價)÷ 兌換比率
  • 認沽證現金價值 =(行使價 - 結算價)÷ 兌換比率

指數認股證結算方式:

恒生指數認股證會以相同到期月份的恒指期貨合約最終結算價(EAS)作為結算價。 這個結算價並非當日指數收市價,而是由港交所公布的指數每5分鐘平均價計算。

例子:

假設恒指認購證A,行使價25,000點,兌換比率8,000兌1,到期日為6月29日,到期當日恒指期貨結算價(EAS)為26,000點。

現金價值 =(26,000 - 25,000)÷ 8,000 = 0.125元
如投資者持有100,000股,總共可獲得12,500元現金價值。

個股認股證結算方式:

股份認股證的結算價是以到期日前(不包括到期當天)5個交易日的平均收市價計算。

例子:

假設騰訊認購證A,行使價400元,兌換比率100兌1,到期日為2023年8月31日,最後交易日為8月25日。結算價會以8月31日前5個交易日(即8月24、25、26、29及30日)的平均收市價計算。

假設這5日收市價分別為402、405、410、405、403元
結算價 =(402 + 405 + 410 + 405 + 403)÷ 5 = 405元
現金價值 =(405 - 400)÷ 100 = 0.05元

如投資者持有100,000股,總共可獲得5,000元現金價值。

小貼士:

投資者如不想自行計算認股證結算價,可到摩根大通網站使用「認股證結算價查詢」功能,只需輸入持有股數,即可查詢可獲取的現金價值,簡單方便。

文中提及的相關資產價格、其變動以及模擬產品條款僅作教學範例用途。以上資料僅供參考,不構成任何投資建議或意見。過去表現並不代表將來的表現。無抵押結構性產品,結構性產品之價格可急升或急跌,投資者或損失所有投資。投資者應為自己作風險評估,並在需要時諮詢專業意見。

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