認股證教學

認股證條款解說 – 行使價

行使價及價內、價外分別

行使價是認股證條款中計算產品價值的重要因素。香港市場上的認股證一般以現金結算,到期時只有「價內」的認股證才會有內在值。

  • 價內幅度愈大,內在值亦會增加
  • 其他因素不變下,認股證理論價格會相應上升

認股證未到期前,行使價與現貨價的距離會直接影響認股證的價值:

認購證:

如相關資產價格上升,認購證在到期時成為「價內」的機會增加,理論價格會提升。

認沽證:

如相關資產價格下跌,認沽證在到期時成為「價內」的機會增加,理論價格會提升。

認股證類型相關資產價格到期時價內機會理論價格變化
認購證上升
價格提升
價格提升
認沽證下跌
價格提升
價格提升

因此,行使價是判斷認股證價值和潛在回報的關鍵指標,投資者在選擇產品時應特別留意。

甚麼是「價外」、「價內」?

認購證認沽證
相關資產價格與行使價相同到價到價
行使價高於相關資產價格價外價內
行使價低於相關資產價格價內價外

舉例說,

假設騰訊現價400元,

認購證A行使價350元,這是一隻價Call。

認購證B行使價450元,就是價外Call。

文中提及的相關資產價格、其變動以及模擬產品條款僅作教學範例用途。以上資料僅供參考,不構成任何投資建議或意見。過去表現並不代表將來的表現。無抵押結構性產品,結構性產品之價格可急升或急跌,投資者或損失所有投資。投資者應為自己作風險評估,並在需要時諮詢專業意見。

其他參考資訊捷徑

恒指牛熊證街貨圖

即時掌握恒指牛熊證街貨分布,了解市場方向。

查看更多

外匯市場​

提供主要貨幣對報價及相關精選輪證,助您捕捉匯市上落。

查看更多

環球股市

緊貼美股三大指數期貨及日經指數期貨表現,利用輪證靈活部署跨市場機會。

查看更多

下載摩通牛熊+手機應用程式

結合專業數據分析、互動教學及多元市場資訊,助您輕鬆掌握市場動態。

查看更多