為何買認股證不宜「溝貨」

不少投資者在股票投資時，遇到股價下跌會選擇「溝貨」（即分批加碼買入），希望拉低平均成本，等待股價回升時獲利。但這種策略並不適用於認股證，原因如下：

1. 槓桿效應與風險

• 認股證具槓桿效應，價格波動較大，若方向看錯，虧損會被放大。
• 多次「溝貨」會令持倉風險大幅增加，風險或會超出可承擔範圍。

2. 到期日限制

• 認股證有到期日，隨時間推移，產品價值會因時間值流失而下跌。即使相關資產價格不變，認股證價格亦可能下跌。
• 「溝貨」後，若相關資產未能短期內反彈，認股證價格會因時間值損耗而持續減少，或難以拉低平均成本。

3. 條款可能變得不合適

• 當相關資產價格走勢與預期相反，認股證可能變得極價外或年期過短，令對沖值（Delta）降低。
• 如對沖值過低（僅低單位數百分比），認股證價格對相關資產變化的敏感度亦相應減低，回本難度或會增加。

小貼士：

• 投資認股證時，建議根據自身風險承受能力及市場判斷，審慎部署，不宜以「溝貨」方式操作。