认股证教学

如何计算认股证价格变化

如何计算股份认股证价格变化

认股证(窝轮)价格的升跌,最主要是根据相关正股或指数的走势。那么,产品应该有多少升跌幅?最简单的方法,是将正股的升跌幅乘以认股证的「实际杠杆」。

简单计算方法:
假如你持有的腾讯认购证,实际杠杆是10倍,当正股上升1%,认购证的理论升幅大约是10%。(这个计算假设引伸波幅及时间值不变)

进阶计算方法:
如果想更仔细计算认股证价格的变动,可以了解「敏感度」——即认股证每跳动一个价位,正股需要变动多少。

股份认股证敏感度计算公式:
股份认股证敏感度 =(兑换比率 ÷ 对冲值)× 认股证最低上落价位

这个公式可以帮助你预计,正股价格需要变动多少,认股证价格才会出现一个价位的变化。

例子说明:腾讯认购证

假设:

  • 腾讯现价:380元
  • 腾讯认购证条款
  • 对冲值:50%
  • 兑换比率:100兑1
  • 认购证现价:0.15元
  • 认购证最低上落价位(0.25元以下):0.001元

将这些数字代入公式:

跳动敏感度 =(兑换比率 ÷ 对冲值)× 认股证最低上落价位
=(100 ÷ 0.5)× 0.001
= 200 × 0.001
= 0.2元

即是说,腾讯每升或跌0.2元,这只腾讯认购证的价格就会跳动一格(即0.001元)。

如何计算指数认股证价格变化

指数认股证的敏感度计算公式与个股认股证相同:
跳动敏感度 =(兑换比率 ÷ 对冲值)× 认股证最低上落价位

例子说明:恒指认购证

条款:

  • 兑换比率:7,000兑1
  • 对冲值:30%
  • 现价:0.1元
  • 认股证最低上落价位(0.25元以下):0.001元

将数字代入公式:
跳动敏感度 =(7,000 ÷ 0.3)× 0.001
= 23,333 × 0.001
= 23.3点

即是说,恒指每升或跌23.3点,这只认购证的价格就会跳动一格(即0.001元)。
(此计算假设引伸波幅及其他因素不变)

文中提及的相关资产价格、其变动以及模拟产品条款仅作教学范例用途。以上资料仅供参考,不构成任何投资建议或意见。过去表现并不代表将来的表现。无抵押结构性产品,结构性产品之价格可急升或急跌,投资者或损失所有投资。投资者应为自己作风险评估,并在需要时咨询专业意见。

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