认股证教学

认股证条款解说 – 行使价

行使价及价内、价外分别

行使价是认股证条款中计算产品价值的重要因素。香港市场上的认股证一般以现金结算,到期时只有「价内」的认股证才会有内在值。

  • 价内幅度愈大,内在值亦会增加
  • 其他因素不变下,认股证理论价格会相应上升

认股证未到期前,行使价与现货价的距离会直接影响认股证的价值:

认购证:

如相关资产价格上升,认购证在到期时成为「价内」的机会增加,理论价格会提升。

认沽证:

如相关资产价格下跌,认沽证在到期时成为「价内」的机会增加,理论价格会提升。

认股证类型相关资产价格到期时价内机会理论价格变化
认购证上升
价格提升
价格提升
认沽证下跌
价格提升
价格提升

因此,行使价是判断认股证价值和潜在回报的关键指标,投资者在选择产品时应特别留意。

甚么是「价外」、「价内」?

认购证认沽证
相关资产价格与行使价相同到价到价
行使价高于相关资产价格价外价内
行使价低于相关资产价格价内价外

举例说,

假设腾讯现价400元,

认购证A行使价350元,这是一只价Call。

认购证B行使价450元,就是价外Call。

文中提及的相关资产价格、其变动以及模拟产品条款仅作教学范例用途。以上资料仅供参考,不构成任何投资建议或意见。过去表现并不代表将来的表现。无抵押结构性产品,结构性产品之价格可急升或急跌,投资者或损失所有投资。投资者应为自己作风险评估,并在需要时咨询专业意见。

其他参考资讯捷径

恒指牛熊证街货图

即时掌握恒指牛熊证街货分布,了解市场方向。

查看更多

外汇市场​

提供主要货币对报价及相关精选轮证,助您捕捉汇市上落。

查看更多

环球股市

紧贴美股三大指数期货及日经指数期货表现,利用轮证灵活部署跨市场机会。

查看更多

下载摩通牛熊+手机应用程式

结合专业数据分析、互动教学及多元市场资讯,助您轻松掌握市场动态。

查看更多