美股指數牛熊證剩餘價值點計?

假設美股指數牛熊證被強制收回,如何計算其剩餘價值?

目前摩根大通發行的美股指數牛熊證為R類,故觸發強制收回事件後,投資者有機會因應強制贖回事件估值期內指數水平而取回剩餘價值。

美股指數牛熊證剩餘價值計算公式:

美股指數牛證(每股): (估值期內相關指數最低水平 – 行使價) x 美元兌港元匯率 / 換股比率
美股指數熊證(每股): (行使價 – 估值期內相關指數最高水平) x 美元兌港元匯率 / 換股比率

美股指數牛熊證被強制收回後的估值期為多久?

美股指數牛熊證觸發強制收回事件後便進入估值期,估值期為兩個美股交易時段 (即兩個美股交易日),第一段為觸及收回價當刻起至該美股交易日完結,第二段為下一個美股交易日全日交易時段。

以下圖為例,某納指牛證收回價為10800點,行使價為10550點,換股比率為78,000兌1。

假設納指現貨於1月4日美股交易時段上午跌穿該納指牛證收回價,當刻即進入該強制贖回事件估值期,並至下一個美股交易日收市為止,由於1月5日納指最低點為10600點,該牛證剩餘價值將以此水平作結算參考。

套入上文公式,投資者就每股納指牛證,所獲取的剩餘價值為:

(估值期內相關指數最低水平10600點 – 行使價10550點)x 美元兌港元匯率*/換股比率78000 = 0.005港元

*假設美元兌港元匯率為7.8

美股指數牛熊證
美股指數牛熊證

如觸發強制收回事件後,第一段估值期後遇上美股假期,第二段估值期將順延至下一個美股交易日。

再提提大家,牛熊證剩餘價值並不是以估值期內的收市價計算,正如上文所述,牛證剩餘價值結算是以估值期內指數現貨最低點計,熊證則以估值期內指數現貨最高點計算。

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